【资讯】临近敏感区域减缓做空节奏大豆市场分析水皮莲

临近敏感区域 减缓做空节奏——大豆市场分析

4月9日以来，受CBOT大豆期价及相关商品期货价格大幅下跌的影响，连豆也表现出持续下跌行情。伴随着连豆价格的不断走弱，市场看空氛围日渐增强，“逢高抛空”似乎已经成为当前市场主流的操作建议。但笔者认为，从短期角度看当前的连豆价格已经临近敏感区域，操作上应该减缓做空节奏，理由如下：基本面近一阶段，随着国内宏观调控力度的不断增强，商品价格普遍表现出回落的态势。另外，南美大豆将大量上市，中美两国大豆种植面积也将大幅增加，所以从中、远期角度而言，空头信心有所恢复，同时也进一步助长了短期看空投资者的信心。但是笔者认为，从整体看，当前价格调整过程中所显现的利空因素还是局部的、可变的。回顾近一段时间以来的市场信息，有几点是值得投资者在价格下跌之后去重新思考的：1.中国今年的种植面积可能不会增加很多；2.随着近期大豆价格大幅下跌、压榨利润大幅下降，大豆进口再次出现减缓态势；3.当前的仓单较少，实盘压力有限；4.南美大豆产量预期将进一步减少等。其中，前两条消息应该是最有可能对大豆价格产生深远影响的。近两年，每当中国大豆进口高峰过去之后，CBOT豆价便开始下跌，而每当中国进口阶段性减少之时，往往就是CBOT豆价止跌上涨之日。从现在到大豆最终收获还有很长一段时间，这个过程中充满变数。另外不要忘记的一点就是，当前大商所交易的是国产大豆，每年国产新豆上市初期运输紧张的情况，仍有可能在远期合约价格大幅下跌之后吊起投机资金进场做多的欲望。技术面CBOT豆价技术面虽然与连豆大致相同，但最近表现明显强于连豆，其前期对称的盘整区域900—920一线，对短期豆价有一定的支撑作用。随着CBOT大豆远期合约在710美分一线盘稳，在缺乏进一步实质性利空因素冲击的基础上，短期CBOT豆价持续下行的空间相对有限，这种情况将会对连豆多头人气形成支撑。资金面随着大豆期价近期的深幅下跌，空方在资金实力及操作信心上虽有一定程度的恢复，但从总体上来看，本次下跌行情的性质仍属于多头长期获利之后正常的大幅回吐；也就是说从较长时间来考虑，空头资金实力还没有达到与多头相抗衡的程度，后期还需要有一个重新布仓、重新蓄势的过程。短期而言，由于多头人气刚刚遭受重创，市场短期走势可能会以技术性的弱势振荡为主要特征。市场运行是有其自身节奏的，利空与利多的信息也往往是在走势有了相应的反应之后才会引起人们的关注，这往往导致操作心理与系统信号的背离。经验表明：当多数人士预期某个趋势的时候，那恰恰我们应该对原有趋势保持警觉的时候。综上所述，笔者认为，虽然总体上还应该对大豆期价保持必要的偏空思路，但在当前价格即将临近重要敏感区域之时，操作上应该适当采取保守的抛空策略。神华期货付春江(个人观点仅供参考)

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