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金融投资报春生行情何以突然而至(新闻)

发布时间:2021-11-25 12:40:01 阅读: 来源:教练车厂家

金融投资报:“春生”行情何以突然而至?

金融投资报:“春生”行情何以突然而至? 更新时间:2010-2-28 0:15:29 正当去年11-12月高调期盼跨年度创新高行情的机构于今年1月反手做空、宣称今春没有行情、甚至上半年没有行情时,正当相当多在1月冬播的投资者对春生行情表示怀疑时,春生行情却突然而至。这是为什么?  1、市场对短期加息的恐慌情绪大为缓解。加息预期是今年以来股市暴跌386点的最主要原因,也是做空机构诱捕割肉盘制造的借口。但经过市场认真的辨析和解读后,便认识到:央行一月二月连续两次调高存款储备率,旨在收走银行过多的贷款和对冲一季度逾1.5万亿到期央票,而非货币政策紧缩信号;按国家统计局官员说法,须等二、三、四月CPI连续在3%以上,才有可能决定是否加息;美联储主席本周称,美国将在相当长时间内保持低利率政策,使中国央行对加息会非常谨慎,倒反而可能通过人民币升值来降低输入性通胀的压力,对股市构成利好;GDP8-9%,CPI3%,这不是利空,而是中国最佳的经济发展模式;政治局在审议《政府工作报告》时再度强调适度宽松的货币政策不变。由此可以推断,上半年加息、实施退出政策的可能性很小,这就扫除了发动春生行情的最大政策障碍。  2、高密度的扩容有所缓和。从去年11月、12月,到今年1月,都是每月发新股35-36只,每周均发行9只新股,这是历史上罕见的供严重大于求的情况,遂导致19只新股破发,市场闻新而逃。尤其是沪市大盘股因全面破发,不得不在事实上停发,使融资功能受挫。管理层在不愿意调控降低新股发行价的前提下,唯一的办法就是放慢新股发行节奏,使市场回升,提高整体估值。于是,在春节前公布2月22日节后第一周发3只小盘股时,又同时宣布3月2日发3只小盘股;沪市大盘股依然停发;发审委直至3月1日才过会2只1000多万的小盘股。这就给市场发出了减缓扩容节奏的明确信号,春生行情便拔地而起。  3、历史罕见的低估值,封杀了3000点的下行空间。按2009年三季报,3000点时股市的平均市盈率仅21-22倍,三大行12倍,石化双雄13-14倍。这种估值,比1999年5·.19行情起点1047点,比2000年大牛市起点1341点,比2009年初1820点时还要低,是通常发动大牛市行情的估值。即使在今年的平衡市中,至少也应该是波段行情的起点。好在市场已日益变得理性,在3000点下方连续几周出现600-700亿的地量,在上年收盘指数3276点的下影线300多点位置上,已抛无可抛,跌无可跌。这便是春生行情的坚实基础。  4、5周均线发出了趋势调头向上信号。这几年,5周均线的得失,对市场做多空的指向作用越发明显。2009年股市几乎是这样,今年1月20日跌破5周均线3203点,也单边往下跌了300点。而在本周三,大盘股收在3022点,首次重返5周均线3019点之上,确立了上升右半球态势,遂引领多头连续三天的放量上攻。历史表明,连续三天站立于5周均线后,往上涨幅至少有100点,甚至更多。  5、一年一度的吃饭行情的需要。股市除了融资功能外,还有投资功能和盈利功能。谁都知道,中国股市要盈利,春天是最佳的时机。20年股市不论是牛市,还是熊市,哪怕是2008年全球金融危机下的大熊市,春天股市的吃饭行情,哪怕是局部性个股行情,总是有的。尤其是今年春天,通胀、加息、退出政策未至,政府把拉动经济三驾马车的顺序改为消费、投资、出口,需要像美国政府那样,通过股市行情来提升社会公众对经济的信心;政府制定了发展战略性新兴产业、加快区域振兴、加快产业调整振兴三大战略规划,这就为春生行情提供了发动机和持续性热点。  6、今年春生行情仍将是抑指数,重个股。这次春生行情在很大程度上是通过抑指数而产生的。鉴于银行股再融资、某些大盘股的大小非兑现、大盘新股高价发行的巨大压力,市场终于认识到,只有像国际成熟股市那样,将大盘股和指数压在低位,才能有效化解各种利空所导致的系统性风险,才能阻止大盘股高价扩容的压力,才能集中优势资金,将个股行情发挥到极至,在相对低指数上获取高收益。那种股指期货推出大盘股会大涨、目前,小盘股估值过高,唯有大盘股估值过低的想法十分幼稚。因为现货市场的主力机构不是也不可能成为期指市场的主力机构,因而这两种指数没有相关性。这样,春生行情依然是在2800-3200点箱体来回震荡,通过一个又一个波段来实现。其中,最有机会的当属七大新兴产业的高科技股、区域振兴股和小盘高成长、高送转股。  所以,今年的春生行情只是结构性个股的机会。大盘股越是不涨,大盘新股越破发,反而会使春生行情持续时间更长。

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