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国泰君安到了买入银行股的时候

发布时间:2021-01-07 12:00:51 阅读: 来源:教练车厂家

国泰君安6日发布题为《到了买入银行股的时候?》的报告,提高了不同的中美银行比较的视角。

很多投资者看淡银行股,其中一个理由在于美国银行股暴跌的影响,关心是美国银行低估还是中国银行(601988)高估,毕竟中国银行比美国银行相对市场来说跌的很少,现在亚洲银行市值远比美国银行市值占比大,而美国是金融帝国,而亚洲是生产制造国。

国泰君安认为美国银行低估,但是投 资时机未到,主要原因有两点:

(1)国有化担忧未去。据估算,美欧银行要将杠杆比例恢复至 10 年来低点,至少要额外融资8000亿美元资本,相当于美欧银行现有股东权益的31%,这只是银行股权被稀释比例的保守估计,据此就不难理解美国银行股为何如此下跌。

(2)美国银行股一半提前于房价 10 月见底,而目前美国房市库存尚需 18 个月消化,房价还看不到见底的迹象。

不少投资者因外盘下跌从而对国内银行业的担忧,国泰认为随着美国银行股逐步探底,美股下跌对 A 股银行股的边际影响递减。

实际上,与美欧银行不同,亚洲银行的杠杆化率远低,尤其是中国银行业,国内银行面对的不是Deleveraging问题,而是Releverage,国泰认为Releveraging将成为未来中国增长的重要动力,这正是信贷政策所以起作用的关键原因

2月份以来的各期周报,国泰一直将银行超配,其理由主要在于估值便宜,宽松的信贷也有利于银行收入增长,09年业绩正增长可期。仍然建议重点关注原股份制银行,短期重点推荐深发展、浦发、兴业、招行和中行,长期重点推荐深发展、浦发、工行和南京银行(601009)。

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