主题机会串烧移动互联

2010年11月以来上证指数月线走势图 翟超/制图

从上周活跃板块看，最大亮点是那些表现优异的板块大都跟互联网特别是移动互联网相关。可以说，互联网，特别是移动互联网，将彻底改变人们的生活方式，渗透到人类社会生活的方方面面，这一主题在未来很长一段时间都不会消亡。

上周，大盘继续疲软。不过，热点并不少，油气改革、民营医院、特斯拉、重组概念等等此起彼伏，给总体平静的市场带来不少生气。当然，市场的另一个隐忧在于，新股发行马上重启，股票供给格局将再次被打破。前期炒高的次新股也因此承压，于当周最后一个交易日集体跳水，板块指数下跌幅度达5.14%，仅天保重装(300362,股吧)、思美传媒(002712,股吧)、全通教育(300359,股吧)3只个股勉强收红。

表面看，上述油气改革、民营医院等“串烧”的主题机会似乎令人难以捕捉。但仔细琢磨则不难看出，不管是传统行业还是新兴产业，要在资本市场受到关注，大多都跟变革有关。要么是自我革命，要么是外界环境发生变化而不得不改革。不管怎么样，社会在变，资本市场的投资机会同样也在随之变化。

按照过去的思维，市场要么是牛市，要么是熊市。可是，这种看法当前已不合时宜。种种迹象表明，已不能单纯用牛市或熊市来概括市况。因为大盘涨时，依然有不少个股下跌；而大盘跌时，涨停的个股数仍然不少。这就说明，市场并不缺机会，也不乏风险。唯有认识到这点，才有可能抓住机会而有效规避风险。

先来看看市场的整体情况。上周，公开市场净回笼700亿元，少于市场预期，7天回购利率创近21个月新低，这给热点炒作提供了资金保证。此外，前一周A股开户数创下近一年内新高，连续两周突破17万，表明即便是当前较为低迷的行情，投资者的热情依然没有被浇灭。

另外，尚有两个事件值得期待，一是“两会”。从以往经验看，“两会”作为重要的政治事件，要么会前、会中或者会后在股市有体现。而这次会前和会中股市反应都较平静，不排除会后给市场带来惊喜。特别是当前市场普遍持有较弱期待时，上述情形更可能发生。二是美国标普指数屡创历史新高，表明外围股市仍不断走强，这给A股带来了不小希望。不过，话说回来，尽管市场整体环境是好的，但趋势性机会却难再现。除了前面讲到近期市场表现情况外，另一个重要因素是社会的变革在迫使各行各业纷纷转型。其中，互联网，特别是移动互联网，就是最强有力的催化剂。常说“转型无牛市”，但转型却能催生牛股。

从A股现实情况看，决定大盘走势的无疑是权重股，而权重股里面无非是银行、地产、钢铁、煤炭等传统行业。这些行业涵盖的个股大多是大盘股，转型需要较长时间，这是我们判断大盘难以出现趋势性机会的主要依据。尽管如此，市场仍将出现不少结构性机会。因为在高速变革的时代，新生事物不断出现，其强大的生命力将吸引资金争相追逐，股市当然也不会错过这种机会。

从上周活跃板块看，最大亮点是那些表现优异的板块大都跟互联网相关，比如特斯拉，除了跟新能源电池有关的个股有所表现外，其中一个亮点是车联网，即用车的智能化。而重组股方面，更是离不开互联网，如信息安全、智能建筑、网络游戏、在线教育等等。总体上看，只要牢牢抓住互联网，特别是移动互联网这一主线，捕捉到上述机会并不难。可以说，互联网，特别是移动互联网，将彻底改变人们的生活方式，渗透到人类社会生活的方方面面。甚至可以说，互联网，特别是移动互联网，从真正意义上使人类获得自由，使人类不必拘泥于地域的限制而从事社会活动，这一主题在未来很长一段时间都不会消亡。如果说大家对马斯洛的人类五项需求认同的话，那么这种看法也将被改变，人类的基本需求里面将要加上网络的需求。正是网络对人类的重要性，更加强了资本市场对互联网的高度关注。

市场的另一主题，当属政府的政策取向。从本届政府总理的首份报告看出，2014年经济社会发展的主要预期目标为国内生产总值增长7.5%左右，意味着GDP增速将继续降低。这也印证了我们之前的判断，即政策将进一步由之前的“重数量”向“重质量”转变。这里面的机会将着重体现在改革转型这一层面。也就是说，政策取向将大体决定投资方向。当然，政策取向也是有规律可循的，无非是为了解放生产力和发展生产力。也就是说，只要是能够解放生产力和发展生产力的改革，都将是大势所趋，资本市场也将有所体现。

总之，在接下来的行情里，投资者应当牢牢抓住互联网，特别是移动互联网和改革这两条主线，离开这两条主线，机会都可能难以把握。对上市公司而言，业绩固然重要。不过，我们从公开资料看到的业绩，都是过去的表现。而真正使公司能持续增长的，是其产品的竞争力和需求量。这两者决定于社会发展的需求，而我们目前处于高速变革的年代。因此说，我们的投资思维也不得不跟着社会的变化而变化了。 （作者单位：五矿证券）

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