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存量资产注入完成新股东占比6铁塔离上市再近一步

发布时间:2020-01-14 18:16:56 阅读: 来源:教练车厂家

本报记者 张晓斌 北京报道

10月14日,铁塔公司正式与三大电信运营商签约,收购运营商现有铁塔存量资源,相关资产交割之后,铁塔公司将真正成为千亿级规模网络公司。与此同时,国新控股注资,也开始点燃外界对铁塔公司上市预期。

由于今年起新建铁塔已经由铁塔公司负责,存量资产注入之后,运营商将告别铁塔建设,但这对于运营商究竟是轻装上阵,还是趋于同质化,将是一个考问。

千亿家底落袋

“协议已经签了,但还需要国资委等相关部门审批、备案。”10月15日,铁塔公司综合部人士在接受记者采访时表示,此次铁塔公司收购的存量资产,大概涉及150多万个铁塔资源。在此之前,铁塔和运营商方面联合开展了存量资产清查评估,从去年10月份开始,历时一年,评估值合计约2314亿元。具体收购上,则采取发行股份和现金支付结构的方式。

运营商公告则显示,此次转售的铁塔相关资产,中移动部分为1163.66亿元,联通和电信分别为631.8亿元和343.42亿元。

值得注意的是,此次交易中,铁塔资源最为稀少的中国电信,除了向铁塔公司注入存量资产外,还需要另外“贴钱”,联通和中移动则因为出售相对较多的铁塔资源,在获得铁塔新发股份之外还将获得现金。

前述铁塔公司综合部人士表示,由于还有部委流程要走,所以最终定价、现金出资额度,还要等流程走完才能确认公布。

尽管如此,铁塔成为2000多亿资产规模公司已无疑问。该公司发起之时,就由中移动、联通和电信现金注资100亿,除了这次注入的150多万个铁塔资源外,2015年初起,新建铁塔资源也是由铁塔公司负责,项目规模也已有40多万个。

公告发布之后,10月15日中移动H股上涨2.74%,中国联通(600050,股吧)H股跌2.77%,A股涨5.53%,中国电信微跌0.49%,报收4.08港元。

新投资方国新控股

除了运营商资产“保底”外,铁塔也首次开始引入新的投资方。

与此次千亿存量资产注入同步,铁塔还同步引入国新控股现金投资。公开资料显示,国新控股是国资委直接监管的资产经营与管理公司,配合国资委完成央企布局结构。

前述铁塔公司人士告诉记者,引入国新控股,首先是为了推动股权多元化改革,此外,“国新控股也在一定程度上代表国资委”。不过至于外界传言国新控股入股之后,铁塔可能发展充电桩等多元业务,该人士予以否认,并声称国新控股参与主要是公司治理。

在此之前,曾有传闻称,国新控股入资规模为100亿元,不过这一传闻未获证实。该人士解释称,因为目前还有些流程要走,所以最终资产规模,包括向运营商现金购买、国新控股投资规模,都还需要等待确认。

“不过6%股份比例已经敲定。”这名人士表示。

由于引入国新控股,原来三巨头的股权格局也发生变化,从40%、30.1%和29.9%变为38%、28.1%、27.9%。

值得注意的是,铁塔公司成立后,确定了“三步走”战略,第一步是快速形成对增量铁塔、站址及附属设施新建能力;第二步则是在2015年完成对运营商相关存量资产注入和交割;第三步则是择机上市并实现混合所有制改革。

据了解,从今年初,运营商新建铁塔已经交付铁塔公司全权负责。截至今年8月份,该公司承接塔类需求43万个,交付27.1万个。通过共享减少铁塔建设近20万个,共享满足需求率也达到了68%。

该公告宣称,交易完成标志着铁塔第二步战略目标也即将完成,并将全面开展存量铁塔相关资产的运营和管理工作。不过,该公司并未透露更多细节问题。

据了解,截至今年上半年,铁塔已经逐步完成了总部、地、市三级组织架构,形成区别传统运营商相对扁平化架构,尤其是人员规模大量下压到一线市场。与此同时,还与多地政府达成了战略合作。

不过迄今为止,铁塔与电信运营商关系依然密切,除了资产和业务外,实际上,在人员招聘上,铁塔员工初期依然来自于运营商系统招聘,此次才是社会化招聘。中移动上市公司公告显示,截至2014年底,铁塔公司仍处于亏损状态,亏损额度为2.7亿元。

截至目前,铁塔依然是“国家队”背景,按照混改和电信业开放预期,市场普遍预计未来将有民营资本进入,不过前述铁塔公司人士表示,目前尚未有进一步融资消息。

中移动最受伤?

铁塔资产整合之后,运营商竞争也会受到传导。

“网络能力是电信运营商核心竞争能力,”野村综研分析师陶旭骏认为,铁塔资产交付出去,对于三大电信运营商之间竞争多少会有一些削弱。他举例说,2000年左右,中移动就是因为在网络建设方面的投入,形成对联通优势,导致后者只能采取低资费竞争方式。

根据铁塔公司发起时期的公告,其业务方向为主营铁塔建设、维护和运营,兼营基站机房、电源、空调等配套设施和室内分布系统建设、维护和运营以及基站设备维护。

此次资产转售中,运营商公告显示,资产交割之后,运营商将向铁塔公司租赁相关资产,不过目前各方正在协商需支付的资产服务费。

值得注意的是,虽然官方宣传市场化运营,但迄今为止,铁塔公司的商业和企业化属性依然不甚清晰,相反,此前呈现最多的依然是解决共建共享、资源浪费等问题,与此同时,铁塔也在成为国有企业混改的样本之一。

在陶旭骏看来,铁塔资产整合之后,短期内电信运营商整体网络能力都会有所提升,尤其是由铁塔统一牵头,解决之前运营商在选址、入场、建站方面遭遇各种“地痞流氓”问题,但电信、联通肯定是最大的获益者,这在某种程度上削弱了中移动的竞争能力。

中移动的一大优势在于运营能力,即使在3G时代网络落后的情况下,中移动也没有被打垮,反而在4G时代又重新回来,“某种意义上,铁塔也算是一个再平衡,如果没有这类措施,中移动优势反弹得更厉害。”

“在网络资产交给铁塔之后,未来网络建设、演进的驱动力,从何而来?”不过陶旭骏也表示,目前也无法具体量化影响。未来在网络能力包括骨干网、传输网等更为核心单元,是不是也会纳入到铁塔中去,甚至更为激进的可能,如网业分离,都还不明朗。与此同时,铁塔公司的最终定位,也依然要再看一看。

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