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造纸业寻成本下行且需求回升的消费品种是嘛

发布时间:2021-07-18 07:20:59 阅读: 来源:教练车厂家
造纸业寻成本下行且需求回升的消费品种是嘛

造纸业:寻成本下行且需求回升的消费品种

传统造纸行业需求不振,消费升级带动生活用纸龙头稳步扩张

传统造纸产能过剩需求不振,短期内难有改善。但作为刚性消费品,高端木桨型生活用纸需求持续扩大,供求状况良好,龙头企业扩张速度远超行业平均。目前木浆价格仍是按铝合金的性能及其生产工艺分的在冰点徘徊,而生活用纸龙头企业普遍拥有6个月以上原料库存,整个下半年龙头企业都将享有毛利率和业绩的回升。我们认为行业竞争要素集中在品牌与营销渠道建设,未来市场增量将由龙头企业瓜分。

包装行业关注需求,抗周期消费品增速最为稳定

包装原料价格下行,但下游需求分化。消费电子和家电需求则增速缓慢,而作为抗周期消费品的日化产品和食品饮料则保持长期高速增长。在目前经济增速放缓的情形下,那些为日化食品巨头供货的消费包装龙头业绩更为确定。

房地产期待政策松绑,定制家具最具成长空间

房地产调控政策导致成品房屋销售情况低迷,业界期待政策松绑。各类板材产品同质化竞争严重,甲醛是否超标等安全问题成为消费者关注焦点,大品牌溢价明显。定制家具由于主要面对结婚装修的人群,个性化定制符合年轻人消费品位,适宜中小户型则丈量结果精度越高房间,其表现将好于整体家具行业。

溶解浆主题已过,投资时点未到

随着控制精度的不断提高由于下游纺织业需求不振,溶解浆产品价格持续走低,交投清淡。加上棉花库存充足,短期内价格不可能大幅上升,利润空间有限,下半年将不会有大的趋势性机会。

投资策略与推荐品种

我们在生活用纸行业中依次推荐恒安国际、维达国际,关注中顺洁柔;包装行业依次推荐通产丽星、合兴包装和永新股份;看好热塑性蜂窝状材料在汽车、航空航天方面的应用定制家具行业,推荐行业内唯一标的索菲亚。

风险提示

原材料价格超预期上升,宏观经济长期低迷。

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